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分級基金凈值一天暴跌20%,71只基金面臨清理倒計時

2019-08-21 17:01 記者觀察網 點擊次數 :

每當市場面臨調整,反應最大的莫過于分級基金。

在5月6日的市場大幅調整中,上證綜指跌5.58%,深證成指跌7.56%,創業板指跌7.94%,兩市逾1100股跌停,北上資金凈流出超51億元。而分級基金的跌幅,遠遠跑在大盤前面。

Wind統計顯示,僅6日當天分級基金單日凈值跌幅超過大盤指數的就有204只(A、B類份額分開統計),跌去10%凈值的有94只,跌幅最高的長盛中證全指證券B下跌高達20%。

雪上加霜的是,大量分級基金還面臨清理的危機。根據資管新規,規模在3億元以下的分級基金將在今年6月底前完成清理工作。大跌之后,現存的128只分級基金中有71只規模不足3億,留給這些基金的日子已經不足2個月了。

分級基金先跌為敬

我國公募市場的分級基金一般來說分為A類和B類份額,A類投資者獲取約定收益,B類是杠桿份額,持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息,至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔。

B類份額的杠桿屬性,使得當母基金遇到市場調整、凈值下跌時,B份額的凈值往往跌得更厲害,但在市場行情好的時候,B份額凈值將獲得更大幅度的增長。

因此,當遭遇類似“5·6大跌”這樣的極端行情時,分級基金往往比普通基金反應更劇烈,尤其是帶有杠桿性質的B份額,在市場下跌時分級基金一般“先跌為敬”,僅有4只基金在5月6日微漲,124只基金凈值均下滑。

綜合統計A、B份額情況,6日的大跌中,跌幅最高的10只基金是長盛中證全指證券B、鵬華中證國防B、申萬菱信中證申萬證券B、工銀瑞信環保產業B、鵬華中證證券B、南方中證高鐵產業B、鵬華中證環保產業B、華安中證全指證券B、申萬菱信電子行業B、諾德深證300B,跌幅均在18%以上。

由于分級基金的天然屬性,在不同時間維度來看,凈值的波動也非常明顯。128只母基金中,近一周所有基金凈值都有不同程度的下跌,跌幅最高的信誠中證信息安全周跌幅高達8.79%。近一個月以來市場以調整為主,因此分級基金基本處于下跌狀態,僅有易方達聚盈分級、中;菹榉旨、中;堇儌旨壍膬糁滴q。

不過,從今年的情況來看,由于一季度股市向好,走在指數前面的分級基金尤其是股票型基金漲勢非常亮眼。招商中證白酒在一季度取得季度冠軍,今年至今漲幅高達50.32%,還有銀華消費主題分級、鵬華中證酒、國泰國證食品飲料、興全合潤分級、前海開源中證健康等基金今年的漲幅均超過30%。

清理大限將至

如果說凈值波動只是短期問題,而更多分級基金在當前還面臨清理的大限。

2018年4月發布的資管新規要求,總規模在3億元以下的分級基金需在2019年6月底之前完成清理,其余需在2020年底前完成整改。根據Wind統計,當前母基金規模在3億元以下的多達71只,留給它們的時間不多了。

當前128只分級基金中,不乏規模較大的基金,比如鵬華中證國防、富國中證軍工、富國國企改革、招商中證證券公司、銀華深證100、富國創業板指數分級、招商中證白酒、興全合潤分級等,規模都在50億元以上,但這些頭部分級基金也只剩下一年多時間進行整改。

資管新規發布一年以來,多只分級基金已公告整改。清盤或者轉型,成為分級基金迫在眉睫的選擇題。

4月4日,首只分級基金合并細節公布,富國中證銀行指數分級基金發布分級終止運作并修改基金合同的公告,引發市場關注。根據公告,5月9日是基金的最后交易日,10日將終止上市。富國銀行A份額和富國銀行B份額將折算為富國銀行份額,折算完成后投資者可以申請場內贖回富國銀行份額或將場內富國銀行份額轉托管至場外后進行贖回。

根據證監會統計的基金變更注冊情況,截至4月26日,共有18只分級基金已提交變更程序。

其中,轉型成上市型開放式基金(LOF)和指數增強型基金,是分級基金轉型的主流趨勢。比如,招商可轉債分級擬變更為可轉債分級LOF,西部利得中證500等權重指數分級擬變更為中證500指數增強型LOF,大成中證互聯網金融指數分級擬變更為中證1000指數增強型。



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